6月22日 ，指数集体走强 ，沪指涨1.78%，创指涨2.52%。盘面上 ，培育钻石、保险 、小金属 、证券板块涨幅居前 。在此背景下 ，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）微跌0.09%，报1.114元，换手率3.53% ，成交额11.36亿元 ，居同类标的ETF首位 。这一走势恰恰印证了红利低波策略的“逆周期”属性——在市场情绪高涨、成长风格占优时，稳健资金反而更倾向于借道低波产品进行防御性配置。
最新定期报告显示 ，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）前十 重仓股今日涨跌不一 。包括上海银行 、南京银行 、平安银行、沪农商行、华润江中 、中国海油 、中国石油、民生银行 、陕鼓动力 、成都银行 ，持仓占比如下 。
红利低波ETF华泰柏瑞（512890）近60个交易日吸金35.7亿元 政策端提供制度性支撑
资金面上，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）长期受资金喜欢 。近10个交易日资金净流入9.5亿元 ，近20个交易日资金净流入27.3亿元 ，近60个交易日资金净流入35.7亿元。截至2026-06-18，该ETF流通规模324.07亿元 。在市场风格极致分化的背景下 ，资金持续涌入红利低波ETF ，反映出投资者对高股息、低波动策略的配置需求依然旺盛 。
消息面上，政策端也在为红利资产提供制度性支撑。近日陆家嘴论坛释放多重金融改革信号：央行宣布研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具；证监会提出科创板第五套标准延伸至AI大模型领域；金融监管总局发布《关于银行业保险业人工智能安全开发应用的指导意见》 ，推动金融机构加大AI与IT系统采购 。这些政策共同构成“资本市场做增量 、金融监管优格局 、流动性防风险 ”的三维支撑框架 ，为红利资产所处的金融板块提供了制度性催化 。
广发证券研报指出，结合央行近期在公开市场操作的系列改革操作，预计未来银行间短端费用 平稳将成为核心目标 ，准备金率和广义货币（M2）增长将逐步淡化货币工具和中介目标属性。伴随着中国产业竞争力、人民币汇率以及通胀的逐步提升 ，良性去杠杆环境下，未来央行将逐步进入货币中性状态 。板块投资来看 ，我们去年提出股息逻辑将淡化 ，增长逻辑将成为今年板块主线，业绩增速较高品种预计仍在三季度具备相对收益 ，重点关注业绩增速较好的宁波银行 、青岛银行 、齐鲁银行、江苏银行等品种 。
险资持续加仓高股息银行股 ，红利配置价值长期可期
在资金持续流入ETF的同时，长线资金也在底层资产层面积极布局。今年一季度 ，保险资金继续以高股息资产为主要配置方向 ，密集增持银行股 。中国人寿一季度新进杭州银行 、上海银行 、江苏银行前前十 股东序列，截至3月末持股比例分别为2.89%、2.82%和2.14%；长城人寿新进瑞丰银行第三大股东 ，持股4.1%；太平人寿、新华保险则分别新进工商银行 、中国银行前前十 股东 。险资作为长线资金的代表 ，其配置动向往往具有趋势性意义，持续加仓银行股传递出对高股息资产长期价值的认可。
华泰证券分析指出，上周A股重心上移 ，AI产业链在政策催化下演绎极致行情 ，但表观拥挤度已处高位 。展望后市，K型复苏短期延续 ，内需等偏弱反而打开政策加力的期待空间 ，AI产业周期共振仍强，行情趋势未必瓦解 ，但市场情绪回落并不充分 、缺乏对冲 ，脆弱性在累积，节奏上建议适度控制仓位、不追高 ，留足安全垫 。配置上关注三条线索：一是AI硬件链及涨价链业绩能见度高 ，可关注光模块 、存储/CCL 、MLCC、MPO等，二是财报视角供需双向改善的品种 ，可关注消费电子 、小金属 、装修建材等 ，三是继续关注股东回报稳健、具备防御属性的板块，对冲科技交易的波动风险。
作为震荡市中资产配置的稳健工具，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）成立于2018-12-19 ，比较基准：中证红利低波动指数收益率。截止2026年6月18日 ，近5年回报48.82% ，跑赢业绩比较基准 ， 在1028只产品中排在1251位 。投资者可将红利低波ETF华泰柏瑞（512890）作为底仓配置 ，无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A类：007466；C类：007467；I类：022678；Y类：022951） 。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。过往业绩并不预示其未来表现 。投资者在做出投资决策前 ，应认真阅读基金合同 、招募说明书等文件 ，结合自身风险承受能力理性投资 。
